去年下半年以来、尤其是自去年11月1日央行提高第二套房首付比例之后，火爆数年的楼市由牛转熊，市场预期随着发生逆转，从深圳到北京，从成都到上海，全国大中城市的房地产市场观望气氛已经持续了大半年时间。
    这种现象在多个城市、多处楼盘都有明显的表现，比如天津市主要居住区之一梅江板块的一处楼盘，在去年11月1日执行第二套房首付提高政策之前，每月能卖50套，11月之后的平均数只有5套。再比如，深圳2008年上半年的楼市不仅未能走出2007年下半年的低迷，反而愈演愈烈，价格连创调整新低但成交量没有放大。深圳房价已经从去年10月份最高点的每平米均价17000元左右跌到了今年5月份的12800元左右，跌幅超过30%，负资产家庭正在浮现。深圳银行业内流传较广的一个数据是，不良资产可能已达到数百亿元。而北京房价5月份同比增加了9.2%，还在上涨，但是交易量持续下降，“有价无市”的格局也在持续。

    悲观情绪开始形成

    这种滞胀现象的发生，让持币观望者看到希望，让房地产投资者坐立不安。市场低迷，各种媒体报道开发商资金链紧绷，进而引发开发商倒闭危及金融安全的担忧。开发商一方面希望外资帮助，另一方面希望市场回暖。今年5月行情没能转变，许多开发商寄望于10月，不过市场转暖直接取决于宏观调控政策的转向、取决于银根的放松，虽然无数人正在努力游说，希望政策救市，但转向的前景目前看来并不清楚。

    不仅开发商自身信心低落，外部的预测也是很不好的，比如国际投行高盛在6月发布研究报告，预测他们调查的中国主要地产上市公司上半年的平均回款额竟然还没有达到既定目标的30%。

    对房地产行业的调整，证券公司的分析都给出了看空的结论。没有一家证券公司明确表示地产股真正的底部已经形成，虽然无论从历史估值区间还是成熟市场相比，房地产行业的估值水平进入了一个合理的区间，但是从时间周期上看，行业股价走势从今年上半年到明年上半年，甚至整个2009年将是一个震荡的过程，是一个理性回归的过程，这就是证券市场对地产市场的悲观判断。

    我专门了解了一下，房地产上市公司的悲观情绪比较明显，虽然从今年的经营业绩上看，房地产股票的利润远远大于整个A股市场的平均值，但是和其它行业的股票相比，股价下跌却是相当严重的。多方夹逼之下，从楼市的观望，到楼市的悲观，已有滋生、开成、蔓延之势。

    我认为，楼市虽然情形不容乐观，但涌动的悲观情绪却不可再长，这种情绪只会产生更加消极的作用，不仅损害房地产市场的回暖，也会让楼市的理性调整变得不可预测，同时对楼市的走势把握将处于被动。积极采取措施才是硬道理，积极寻找解决办法才是硬道理。

    原因之一：悲观情绪有损楼市理性调整。

    这种市场状况的形成，房企本身要承担最主要的责任。任何一个市场的疯狂，都是因为大多数参与者的疯狂才得以形成。剩下的理性参与者，要么被迅速同化，要么担心落后而选择了盲从。楼市形势一片大好时，众人跟着房价的高涨一个劲地往上拉升，高价拿地、高速扩张；现在形势发生变化时，众人又跟着起哄。

    如北京一些城市“有价无市”状况的形成，从根本上讲这是一个怪胎，很难在其它行业发现这种普遍性的现象。房价的调整方面，开发商应该主动应对，而不是死扛下去。悲观情绪的滋生蔓延可能让一些开发商在产品、营销与价格上消极应对目前局面，反而去寻找调控政策、融资渠道方面的突破，从长远看，这对楼市的理性调整是不利的。

    原因之二：悲观情绪不利于行业发展与成熟。

    从1998年房改至今，中国房地产业走过了黄金时期，十年的大发展不仅催生了一批房地产大鳄，同时对整个国民经济的发展、民生解决、人们生活品质改善做出了显著贡献。但是，绝大部分地产商还没有经历一个完整的房地产周期，在周期完成之后，房地产业的暴利时代将会终结，游戏规则也将改变，如何在后暴利时代生存，将是幸存下来的房地产商们真正的问题，而这也是一个行业走向有序发展的前提条件。而悲观情绪的蔓延会扰乱这种有序。

    原因之三：悲观情绪将造成企业遭遇危机。

    最近猪坚强很热门儿，但国内企业很多都比较短命，为什么呢，因为都是急功近利的思想在作怪，总想一下子就赚足、喝饱了，忽视基础的建设，忽视产品与服务上的精耕细作，这样的做法不会长久，更不是一个好的企业的发展目标。无论做什么，我认为房企还是要比猪坚强看的更长远一些，做的更严谨一些，基础打得更牢一些，心胸更宽广一些，体系更健全一些，这样就能很好的对抗经济风险，金融危机，就不会那么悲观。如果受到悲观情绪影响，陷入一片茫然，放弃冷静思考，那么企业就有可能陷入危机。

    原因之四：悲观情绪可能成为房地产行业危机的内因。

    悲观情绪如果控制在一定的范围内还好，如果扩大开来，其造成的后果就会变得很严重、很可怕，它容易产生一种非理性的刺激，楼盘大面积地下跌，更多的购房者加入持币待购行列，购房者观望期无限延长，如果这种情况超过了一般的理性调整，超过了一定的时间，就可能造成市场全面的恐慌，造成市场大面积的溃败，这样在美国产生的由地产急速调整引发的次贷危机、金融风险也可能在国内出现，房地产行业就可能面临一场大萧条的危机，这样对整个国民经济的杀伤力将是巨大的。

喜欢你的理性分析